顾惠忠
美国麻省理工学院经济学家克鲁格曼提出的“三元悖论”，实际就是他早些时候说的“永恒的三角形”。他认为，下述三个目标中，只能达到两个，不能同时实现：货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性。例如，在1944至1973年的布雷顿森林体系中，各国实现了货币政策的独立性和汇率的稳定性，但资本流动受到严格限制；1973年后，实现了货币政策独立性、资本自由流动，但汇率稳定不复存在。因此，不顾其他两个目标而单纯追求一个目标（如发达国家近年来向发展中国家所推销的资本完全自由流动），在理论上是站不住脚的。 西方发达国家之所以在1973年后选择了资本自由流动和本国货币政策独立性这两个目标，是因为他们对汇率不稳定的承受力较大。发展中国家的三中择二，应选择本国货币政策的独立性和汇率稳定，而放弃资本的完全自由流动。他高度赞赏中国近来连续降低利率的政策，认为中国货币政策的独立性是其他亚洲危机国家所不具备的；中国的选择，对于防止世界重演30年代的大萧条，意义重大。
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